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多数基金对市场走势不看好 地产股受青睐
来源:大众证券报 2012/7/11 14:08:19

基金被跌晕了?

  近期股市的暴跌,让不少基金公司有了“辛辛苦苦大半年,一夜回到解放前”的感慨。很明显这样的打击已经影响了他们的心态,对于本算好事的CPI下滑,多数基金作出了负面的解读。国家统计局7月9日发布统计数据显示,6月份中国CPI同比上涨2.2%,环比下降0.6%,PPI 同比下降2.1%,环比下降0.7%。对这样一个数据,多数基金却得出了对市场保持观望的结论。

部分基金对未来经济乐观

  “目前中国正在实施一系列的保增长政策,央行在不到一个月的时间内连续两次降息也表明通货膨胀水平的回落给货币政策更多的腾挪空间。如果下半年一系列保增长的措施能够见效,CPI可能在下半年见底。但这一预判也受到其他因素的影响,例如国外经济形势并不稳定、国内行业面临巨大出口压力、三季度企业生产动力是否回升等,现在都难以判断。”建信基金表示看不清经济趋势。他们还认为,食品价格的季节性下跌已基本告一段落,预计三季度将重新回升,而非食品价格将受PPI加速回落的影响,环比表现有望继续低于季节性。综合来看,三季度CPI同比表现有望短期筑底,最低值可能会跌破2%。(上饶房产网分享)

  “CPI数据大幅下降,引起了投资者对本周五即将公布的二季度经济数据的担忧。”华宝兴业基金策略部总经理周晶这样说。他表示,由于CPI下降很快,投资者担忧政府会进一步通过不对称降息而压低银行利润,因此银行板块大幅下挫。而高层再次强调决不能让房价反弹,也使得投资者担心可能政策放松不如预期。

  “货币政策的效应一般会有两个阶段,第一个阶段是流动性层面宽松,对保险、房地产有利,此后是第二个阶段,企业业绩会好转,财务数据好转,货币政策的好处才会真正体现出来。目前流动性宽松了,但是企业还没有享受到。从中长期贷款的指标上来看,企业的活力依旧没有得到激发。也就是说,目前货币政策的累积效应还需要等待,这个效应一般实现需要两到三个月的时间,大概到9月,10月,累积效应体现出来,那么才可以说企稳。”益民基金研究部副总经理韩宁表示。

  “伴随着经济收缩的通胀快速下行,警示未来需要关注通缩风险。不过,经济的持续低迷是积极政策出台的契机,建议投资者关注本月中下旬可能开启的降准窗口。”大成基金这样说。他们预计,7月CPI还将会进一步下跌至2%以下。(上饶房产网分享)

  对经济乐观的只是少数派。信达澳银认为,通货膨胀已经不是管理层最关心的指标,政策重心是稳增长。虽然价格指数反映经济确实比较低迷,不过前期出台的一系列政策将会在经济层面起作用,三季度中国经济会有所好转,目前不必对市场过于悲观。

对市场保持观望

  对经济没信心,对股市信心也自然不足。多数基金公司对市场走势不太看好。

  “除了经济数据,上周五美国公布的劳动市场就业数据不达预期,欧美股市全面下挫,也增加了市场做空理由。在周五数据出台之前,股指很难摆脱反复震荡的筑底格局,而反弹可能需要等到更加明确的放松政策推出或者经济出现好转的态势之后。”周晶说。

  “虽然目前股票估值便宜,但股市处于震荡下行通道,没有赚钱效应,目前宜多看少动,保持观望。”东吴基金基金经理吴圣涛表示。

  “从经济数据来看,经济探底时间会推迟,触底后停留时间多久以及何时反弹都是未知数。并且,目前股票市场也有获利回吐的需求,医药、白酒、纺织服装等消费类股票前期创阶段性新高,需要调整,另外经济活跃度下降,煤炭、水泥等周期类股票一直处于下降通道中。”金元惠理投资总监潘江认为,市场人士对经济下滑的担忧战胜了做多情绪。

  长信基金策略分析师毛楠表示,三季度市场仍缺乏趋势性向上的条件。第一,虽然流动性在年初逐渐好转,但在货币乘数维持低位的情况下对于估值的边际推动力减弱。第二,风险溢价二季度虽有回升,但是相对去年年底整体风险溢价水平并不处于绝对的高位,未来回落幅度相对有限。第三,盈利短期难以出现趋势性改善,流动性和盈利的非同向变化,决定了市场趋势性向上机会较小。(上饶房产网分享)

  不过也有基金对后市较为乐观。

  申万菱信基金则表示,CPI持续维持低位、经济企稳预期加强,这两点都是过去1年多所缺乏的、较好的宏观经济环境。“随着央行的降息与下调准备金,三季度A股的资金面相对乐观,结合国际与国内、宏观与市场等多方面因素考虑,三季度或许是全年较好的投资时点。”

地产股普遍被看好 

  具体到布局上,地产股普遍受到看好。(上饶房产网分享)

  上投摩根表示,预期未来调结构为主的政策将会继续维持市场的结构性活跃行情,短期可关注业绩确定性增长板块以及低估值板块。并可重点观察周期类成长股,主要品种首选房地产、医药、食品饮料、券商、保险等强势蓝筹。

  南方基金首席策略分析师杨德龙指出,银行板块目前跌无可跌,但是又涨不起来,所以银行板块目前适合当做一个防御性的品种;而中央对地产虽然还是采取不放松的态度,但楼市的刚性需求很大且压不住的,未来成交量的上升依旧很可观。

  新华基金则说,目前市场对降息反应不大,但降低准备金和降息的累计作用会在三季度逐步显现。此外市场对中报业绩整体的超低预期会负面影响降息直接受益的行业。继续看好保险,以及其他早周期行业如汽车、家电等。

  半年报也是重点关注对象,但人们关心的更多是风险而非机会。“目前还需要关注即将公布的半年报,要防御、警惕有‘地雷’的半年报。”韩宁说。

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